中国14亿男人阳痿？看白云山金戈业绩细说抗ED药物市场规模

　　)推中国版伟哥，公告称，中国勃起功能障碍患者人数约1.4亿人，每五个男性当中就有1个人存在勃起性功能障碍。数据一经发布立即引发网友广泛质疑数据真实性，男性网友“被阳痿”。中国到底有多少人阳痿？目前国产伟哥金戈业绩如何？

　　常山药业5月15日公告称，中国勃起功能障碍患者人数约1.4亿人，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别。根据国家统计局数据，目前我国男性数量约为7亿人左右，也就是说，不论老少，粗略计算，每五个男性当中就有1个人存在勃起性功能障碍。据悉，常山药业公告所引述的国信证券(行情002736,诊股)研报。

　　2017年3月，申万宏源(行情000166,诊股)发布的研报显示，我国的ED患者超过1亿人，未来三年市场增速超过13%。

　　去年10月份东方证券(行情600958,诊股)一份研报显示，中国20~70岁男性中勃起功能障碍（ED）患病率约为26%，患者数量左右。随着中国男性对生殖健康认知度的提升，假设未来3年ED患者的西药治疗率上升至20%，以目前西地那非售价计算终端将超过80亿元，叠加非ED疾病人群用药，未来我国终端市场将突破百亿规模。

　　白云山(行情600332,诊股)金戈官网的一篇文章提到，“有调查数据显示，中国40岁以上男性勃起功能障碍约有1.27亿患者，发病率约为46%，相当于每13个中国男性中，就有1人存在勃起功能障碍的问题。”

　　针对患有勃起功能障碍的男性比例，从上述3份公开资料看，统计数字、结论和相关表述均有一定出入，但是差距并不大，中国勃起功能障碍患者人数均超1亿。但是广生堂(行情300436,诊股)并不认可。

　　2016年11月11日，广生堂发布的公告显示，ED是40-70岁男性的一种常见病。在过去几十年中，随着研究的深入，对该病的认识也在逐步提高。据保守估计，全世界约有1亿以上的男性有不同程度的勃起功能障碍，我国现在勃起功能障碍患者约达2千万人，目前认为器质性和混合性勃起功能障碍占全部勃起功能障碍患者的3/4以上。随着人们生活方式的不断改变，以及来自社会、家庭和生活压力的不断增加，勃起功能障发病呈现年轻化，并且发病率不断提高。

　　在全球人口老龄化的推动下，以及现代化工作生活的压力下，ED患者数量呈现出逐年增长的态势。据《中国六大终端用药市场蓝皮书》显示，2012年～2016年，五年间我国抗ED市场已超过了百亿元规模，达到了110.28亿元，年平均增长率达到了28.80%。在对于个人ED的处理过程中，患者往往是顺其自然或采用治疗，很多患者未能及时合理的接受规范用药，庞大的市场有待拓展。而另一特点是，药疗占据了80%以上。因此，在医院市场销售量仅数千万元的形势下，药店零售市场却翻了40多倍。

　　勃起功能障碍（ED）泛称为“阳萎”，是最常见的一种男性性功能障碍，指持续不能达到或维持足够的勃起以完成满意满意性生活，病程3个月以上。世界卫生组织2013年调查显示，男科疾病已成为男性健康的第三大疾病。目前勃起功能障碍治疗方法为：性心理治疗、药物治疗、真空缩窄装置（VCD）、海绵体注射疗法（ICI）、外科治疗。

　　1998年3月27日经美国FDA批准首次在美国上市，商品名为伟哥（Viagra），是第一个在美国获准使用的口服治疗男性勃起功能障碍的药物。2014年7月，随着辉瑞的西地那非中国专利到期，打响抗ED药物抢仿浪潮，国内ED患者被的需求和购买廉价“假伟哥”的行为将逐步转移至购买性价比高的仿制药伟哥。目前，国产西地那非竞争激烈。据不完全统计发现，A股公司中，已经有白云山、广生堂、常山药业、赤天化(行情600227,诊股)、仁和药业(行情000650,诊股)、天生制药等多家公司加入战团。

　　放开专利后，2014年10月白云山推出枸橼酸西地那非片商品名金戈，金戈是泌尿系统化药，适用于治疗勃起功能障碍（ED）。2015年凭借金戈，白云山营收小幅增长，营收达到191.25亿元，其中金戈为白云山贡献了2.34亿元的收入，白云山净利润13.00亿元，同比增长8.89%。2016年白云山营收突破200亿元，达到200.36亿元，同比增长4.76%。净利润15.08亿元，同比增长15.97%。漂亮的成绩单，再次证明了金戈的实力。金戈以占大医药板块5.79%的营收份额一跃成为白云山的第2大核心品种，收入达到4.00亿元，同比增长71.31%。值得注意的是，金戈的毛利率高达91.95%。

　　2017年白云边再创佳绩，营收209.54亿元，同比增长4.58%，净利润20.62亿元，同比增长36.71%。据悉，2017年白云山的枸橼酸西地那非片销售量3963.5万片，同比增加52.25%，主要原因是企业大力开发新品上市了拓展市场，推进促销手段拉动终端销量增长。据悉，2017年金戈销售额为5.63亿元。2018年第一季度白云山营收69.09亿元，同比增长30.66%；实现归属于上市公司股东的净利润9.05亿元，同比增长86.76%。白云山曾表示，金戈的目标是争取在3-5年时间实现5亿-10亿元的年销售规模。现在看来，其未来增长空间较大，有望提前实现目标。

　　更多资料请参考中商产业研究院发布的《2018-2023年中国抗ED药物市场前景调查及投资机会研究报告》。