研发费用为零 “掉队”希努尔忙转型

　　曾经的男装巨头希努尔正显露新的野心。日前，希努尔在回复深交所关于是否存在主营业务变更的风险时表示，研发费用为零主要是由于公司战略升级与业务转型；但对主营业务是否发生变更并未予以明确回复。

　　随着希努尔逐渐将服装业务从上市公司剥离，如今文旅已成为希努尔第一大业务板块。虽然通过卖掉服装资产套现可以帮助希努尔发展，但缺少长期内生动力，希努尔很可能在男装行业中“掉队”，而文旅业务也将承压。

　　服装收窄

　　以西装、衬衫及其他服饰类产品销售起家的希努尔成立于2003年，旗下拥有“希努尔”、“普兰尼奥”、“皇家新郎”、“润尔”等品牌。

　　2017年，希努尔服装业务占比为98.24%，营收为7.612亿元；文旅业务营收48.06万元，占比0.06%。不过，2018年，希努尔的服装业务直线下降，希努尔实现服装收入6.95亿元、占营业收入总额的比重为40.42%，旅游收入9.83亿元、占营业收入总额的比重为57.13%。

　　5月15日，希努尔在回复深交所关于2018年年报问询时指出，2018年，希努尔发生研发费用为0，主要是由于公司战略升级与业务转型，本年无研发投入所致。深交所进一步提问道：“希努尔未来的经营计划，包括但不限于服装、旅游行业的具体计划、整体发展战略，是否存在主营业务变更的风险？”对此，希努尔并未明确答复。

　　经济学家宋清辉告诉北京商报记者：“文旅业务营收占比超过服装业务，且未来将继续拓展文旅业务，无论希努尔是否表明态度，都意味着希努尔主营业务发生了变化。”

　　挺进文旅

　　一边剥离服装主业，一边不断投资并购，希努尔正在转向文旅的路上狂奔。2017年6月，希努尔原控股股东新郎希努尔集团将希努尔63.62%股份出售，套现42亿元。

　　此后，希努尔开始大刀阔斧挺进文旅业务。仅2018年一年时间，希努尔就通过收购和新增的方式，新增合并文旅公司25家。

　　希努尔在回复深交所问询时也表达出对文旅业务的重视：“希努尔在保持服装业务稳健经营的同时，积极开拓文化旅游行业，通过快速布局一线旅游目的地，丰富文旅业态内容，搭建全渠道营销平台，目前已初步形成全产业链布局的业务模式。”

　　不久前，希努尔还披露，2019年拟出售或出租28家商铺和房产。在业内人士看来，这些商铺和房产或许均与服装业务相关，希努尔希望剥离服装业务变现，从而支持文旅业务发展。

　　积极布局文旅业务，让希努尔尝到了甜头。2018年财报显示，在文旅业务带动下，希努尔营业收入同比增长 121.99%，归属于上市公司股东的净利润同比增长120.06%，业绩规模及盈利能力实现了大幅度提升。

　　不过，希努尔在文旅业务上也并非一帆风顺。2018年，希努尔收购丽江玉龙和丽江晖龙之事则被深交所两次问询。之后，希努尔终止收购，变更为与丽江玉龙及丽江晖龙达成委托经营协议。

　　主业潜力仍存

　　尽管希努尔大举布局文旅业务惹人眼球，但希努尔服装业务未来将如何发展，也引发了业内人士关注。

　　据了解，希努尔对服装业务“大动干戈”始于2017年。希努尔把与服装生产相关的资产、负债划转给全资子公司普兰尼奥。紧接着，希努尔把普兰尼奥100%股权转让给原控股股东新郎希努尔集团股份有限公司，从而聚焦品牌运营及渠道整合，开始轻资产运营模式。

　　“对希努尔而言，卖掉公司是件好事。”在纺织服装管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄看来，彼时服装市场处于低迷阶段，能够套现几十亿元，不需要为了投资者做短期改变，可以着眼企业中长期品牌成长价值的培养。

　　其实，希努尔正在“调整”的服装业务，目前仍有较大挖掘潜力。据商务部统计，2016-2020年中国男装市场将保持复合年增长率为13.1%的稳定增长，到2020年男装市场的零售规模预计将达到9793亿元。同时，此前频频布局多元化的服装企业，例如波司登、雅戈尔等如今已纷纷踏上回归主业的道路。

　　业内人士分析认为，对于服装企业而言，产品的设计及研发是企业续命的根本，需要投入大量的时间和资金成本；如果没有研发，则意味着品牌会依靠“过时”的设计来卖给消费者。

　　程伟雄建议，“希努尔男装在山东市场表现可佳，但一直只是一个地方区域品牌，需要走出山东，投身周边如河南、河北、东北、江苏、安徽等可以辐射的市场” 。

　　对于希努尔未来的发展，北京商报记者以邮件形式联系希努尔进行采访，但截至发稿，对方并未予以回复。

　　北京商报记者 钱瑜 白杨