浙江众成上市9年经营业绩起伏不定 陈大魁家族已套现18亿又计划减持

　　长江商报消息●长江商报记者 明鸿泽

　　曾为浙江嘉善首富的陈大魁家族又开始割韭菜。

　　前晚，浙江众成（002522.SZ）发布公告，公司控股股东、实控人陈大魁计划在未来六个月内通过二级市场减持不超过4528.90万股（约占公司总股本的5%）。同时，陈大魁的一致行动人李明华在未来六个月实施清仓计划。

　　如果上述减持计划顺利实施，按照前日收盘价计算，陈大魁及李明华合计将套现2.81亿元。

　　这不是陈大魁家族首次割韭菜，而是第N次割韭菜。

　　公开资料显示，1994年，43岁的陈大魁开始与人合伙创业，后来发展成浙江众成。2010年12月10日，公司在深交所挂牌上市。上市之初，陈大魁及其一致行动人合计持有公司超过64%股权。

　　2014年7月，限售股解禁，陈大魁家族开始大肆减持套现。据长江商报记者不完全统计，截至今年9月，陈大魁家族通过二级市场减持已经累计套现超过14亿元。

　　陈大魁还存在违规减持行为，曾被监管部门处罚。

　　长江商报记者发现，在大肆减持套现之时，陈大魁还推动浙江众成大肆分红。上市9年来，公司累计实现净利润7.55亿元，其中七成被用于现金分红，陈大魁家族合计分得约3.4亿元。加上上述减持，陈大魁家族合计套现近18亿元。

　　与陈大魁家族大肆套现相对的是，浙江众成经营业绩并不理想。上市第二年，公司净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）达到1.03亿元，成为迄今为止的巅峰时刻。此后，其经营业绩起伏不定，一直未能获得实质性突破。

　　实控人家族又计划套现近3亿

　　陈大魁又计划减持了。这一次，跟随其一同减持的，是其一致行动人李明华准备清仓。

　　根据浙江众成公告，在未来6个月内，陈大魁计划通过二级市场减持不超过4528.90万股。陈大魁的一致行动人李明华计划减持不超过124.56万股，两人合计将减持4653.46万股。

　　目前，陈大魁持有浙江众成39.05%股权，李明华持有124.56万股，如果上述减持计划完成，李明华将完成清仓退出。

　　前日，浙江众成收报6.04元/股。以此计算，陈大魁、李明华减持计划全部实施，二人合计将套现2.81亿元。

　　长江商报记者发现，从2014年限售股解禁开始，陈大魁家族的减持动作就没有停止过。

　　陈大魁的儿子陈健、女儿陈晨、其子何雪平均持有浙江众成数量不等股份，陈大魁还曾通过员工持股平台新疆新众嘉股权投资有限合伙企业（简称新众嘉投资）持有股份。此外，何雪英、李明华、陈全林、沈彩凤等均为陈大魁一致行动人。

　　率先实施减持的是陈晨，其在2014年7月11日、14日、15日接连实施减持。当年7月22日，陈大魁首次试水减持，一次性减持2208.21万股，套现1.37亿元。

　　此后，陈大魁家族减持大单不断。2014年9月10日，陈大魁减持1611.15万股套现1.50亿元，2015年1月28日减持1000万股，2016年9月22日减持1000万股，2018年11月23日至27日减持2637.40万股，今年8月下旬至9月初减持1800.54万股。

　　据长江商报记者粗略统计，上述减持，陈大魁合计套现约6.91亿元。

　　陈健及陈晨也及时跟进减持，其中最为典型的减持发生在2016年，当年5月27日、7月6日，陈健及陈晨分别减持1280万股、2070万股，分别套现2.25亿元、3.61亿元。

　　员工持股平台新众嘉投资曾持有浙江众成4.07%股权，陈大魁持有其46.08%股权。在2013年底至2014年初，新众嘉投资完成了清仓退出。据长江商报记者估算，新众嘉投资退出套现约1.10亿元，陈大魁因此套现约0.50亿元。

　　综上所述，不完全统计，仅陈大魁及其子女通过减持合计套现13.42亿元。

　　此外，陈大魁的一致行动人李明华（不含陈健、陈晨）等人通过减持合计套现超亿元。因此，截至目前，陈大魁及其一致行动人已经累计套现接近14.50亿元。

　　经营无起色大肆分红不手软

　　在通过二级市场大肆减持套现之时，陈大魁积极推动浙江众成高比例分红，以此间接实施套现。

　　2010年上市以来，浙江众成累计实现净利润7.55亿元。公司年年实施现金分红，累计派发约5.30亿元。最高分红方案发生在2012年，曾高达每10股派发8元现金红利，当年现金分红1.37亿元，而当年净利润仅为1.02亿元，分红率高达133.72%。2013年、2016年、2017年、2018年，分红率分别为90.45%、87.60%、79.92%、75.66%。

　　如此高比例分红，几乎分光了多年积累，截至今年9月底，浙江众成未分配利润不足2亿元。

　　显然，陈大魁家族是大肆分红的最大受益者。上市之初，陈大魁家族合计持有浙江众成超过64%股权，即便是如今，陈大魁家族的持股比也接近50%。初步估算，上述分红，陈大魁家族大约分得3.40亿元。

　　在市场人士看来，大肆分红加大肆减持，陈大魁家族除了大规模套现外，就是留下一个不想干的印象。

　　事实似乎也是如此。1951年出生的陈大魁43岁时开始与人合伙创业，到2010年，浙江众成上市，其已年满59岁，迈入了退休行列。

　　浙江众成的主业最初是生产塑料管，2001年开始销售聚烯烃收缩膜，其上市之时，是国内唯一在主板上市的POF企业。目前，其主营业务依旧是多层共挤聚烯烃热收缩薄膜（简称POF 热收缩膜）产品的研发、生产和销售。

　　上市以来，浙江众成研发支出并未大幅增加。2010年，公司研发支出为0.22亿元，自此至2016年，一直维持在0.22亿元左右，直到2018年才增至0.34亿元。今年前三季度又大幅度增长，达到0.34亿元，持平去年全年。

　　研发支出多年未增长，浙江众成的经营也是多年无起色。2010年，公司实现净利润0.74亿元，次年增至1.03亿元。紧接着是连续三年下降，2015年、2016年连续两年恢复性增长，2017年、2018年又是连续两年大幅下降。去年，公司净利润仅为0.36亿元，不及上市首年的一半，而扣除非经常性损益的净利润只有0.13亿元，仅为上市首年的五分之一。

　　今年前三季度，浙江众成实现营业收入9.02亿元，同比增长16%，净利润0.67亿元，同比增长78.46%。这似乎是公司上市以来的最快增速，对此，公司解释称，公司加大市场开拓及营销，加上产品结构中POF交联膜及印刷膜等高附加值产品占比提升、高端客户增加带来的结构优化等因素共同导致产品毛利率提升，盈利能力增强。

　　只是，经营稍有好转，实控人又开始大规模减持，究竟意味着什么？